自從皇帝被騙子騙了以后，他覺得很沒面子。為了挽回自己的面子，他決定再穿新裝游行一次。這個消息一傳開，商家們紛紛找皇帝要為他做新裝。這次，皇帝經過精心挑選，選了其中的一位。皇帝問商人：你要給我做一件什么樣的衣服？商人眼珠子一轉，胸有成竹的回答道：尊敬的陛下，我要給你做一件又薄又輕的衣服，而且是世界上獨一無二的金絲衣。如果在冬天穿上它，你就會感到很暖和；在夏天穿上會很涼爽。皇帝聽了很高興，問商人要什么材料盡管開口。商人說：這金絲已使用金子做的，你只要給我幾袋金子就行了。皇帝似乎想起了自己以前的丑聞，便厲聲說道：你如果敢騙我，我就殺你全家！商人連忙屈膝下跪，哀求說：我怎么敢欺騙陛下您呢？

皇帝吸取上次的教訓，決定要留商人在皇宮里做，并由自己親自監督。商人在皇帝的督促下夜以繼日的工作著，不出幾天衣服便有了雛形。皇帝看著自己心愛的衣服馬上就要做成了，非常高興。但是狡猾的商人在皇宮里做的衣服是金子的，而在家里卻做了一件紙質的衣服，外面鍍了一層金，幾乎可以以假亂真。到了衣服做成的那天，商人偷偷的把那件真的金絲衣換成了一件紙衣服。讓皇帝試穿一下，皇帝穿上后，頓時金光四射，吸引了忠臣的眼球，大臣都拍手稱好。皇帝看著這件漂亮的衣服不禁大喜，馬上吩咐下人賞商人金子三袋。商人背起金子，吹起口哨，逍遙的溜之大吉。

第二天，皇帝穿著新裝高高興興地進行第二次游街。不料，天公不做美。忽然，烏云密布，雷聲隆隆，不一會兒就下起了傾盆大雨，衣服上的金子被雨水一點點的沖掉了，露出了一件皺巴巴的紙衣服。百姓們看了都哈哈大笑，什么金絲衣，原來是一堆破紙啊！皇帝聽到了百姓們的嘲笑，羞得無地自容，一個勁兒的在心里罵上當了！上當了！。他派大臣去抓商人，可是狡猾的商人早已不知去向……